债券研究-慧博投研资讯

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东吴证券-固收深度报告：财政视角下地方债和城投债付息压力的探究与思考-240415

　　观点　　地方债存量和付息压力：截至2024年3月18日，我国地方债存量为412,283亿元。2014年至2015年地方债利息保障倍数（地方政府综合收入/付息金额）剧烈下跌，2...[详细]

2024-04-15 分享者：san****ng 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：21 页

信达证券-城投债发行审批周度跟踪：城投债净融资转正，1家城建主体发行交易所企业债项目建设-240415

　　本周城投债净融资转正，但近四周累计融资仍为净偿还。本周（2024年4月6日-2024年4月12日）城投债合计发行规模1322亿元，净融资规模195.2亿元，其中交易所和交易商协...[详细]

2024-04-15 分享者：l24****75 作者：李一爽，芦静评级：页数：14 页

华安证券-债市技术面周报（4月第2周）：机构行为支持利率下行的再定价-240415

　　长债利率受关注，但抛券机构实际并不多　　本周长债收益率受到关注，利率整体在短暂的回调后继续下行，从曲线形态上有2点边际变化值得注意，第一是30Y-10Y利差逐步扩大至20bp...[详细]

2024-04-15 分享者：chri******lsa 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：17 页

华福证券-【华福固收】地方政府化解债务最新进展-240415

　　城投债观点　　地方政府化解债务工作已逾半年，江苏、浙江、河南、安徽、江西等省市区域的城投平台，目前正在积极从“融资平台”转型升级为“产业投资平台”或“地方实体国有企业”，今年...[详细]

2024-04-15 分享者：glo****26 作者：徐亮评级：页数：20 页

信达证券-兼论存贷款利率与债券利率的关系：如何看待近期存单利率的回落？-240415

　　跨季后中短端利率表现强势，尤其是上周存单利率大幅回落已突破了2.1%，我们认为这受到了三方面因素的影响。　　首先在跨季后资金面整体维持宽松状态，非银融资成本明显下降，GC00...[详细]

2024-04-15 分享者：leeh******110 作者：李一爽评级：页数：14 页

华安证券-3月哪些城投商票持续逾期？-240414

　　哪些城投商票持续逾期？　　2024年03月，39家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额79431万元。根据上海票交所4月12日公布名单，3月共1779家主体出现承兑人逾期现...[详细]

2024-04-15 分享者：1598******565 作者：颜子琦，杨佩霖评级：页数：9 页

东方金诚-利率债周报：利率窄幅震荡，收益率曲线陡峭化下移-240415

　　核心观点　　上周债市窄幅震荡，长端利率整体下行。上周一（4月8日）、周二，多家中小银行调降存款利率消息提振债市回暖；但受央行关注长期限利率债市场，以及农商行限制超长债买入等消...[详细]

2024-04-15 分享者：长尾巴****23 作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：14 页

爱建证券-可转债周报：从行业看转债，燃气-240415

　　一周市场回顾　　过去一周，中证可转债及可交换债券指数上涨0.49%，上证综指下跌1.62%，深证指数下跌3.32%，创业板指下跌4.21%，沪深300下跌2.58%。　　投...[详细]

2024-04-15 分享者：xu3****30 作者：余前广评级：页数：13 页

国投证券-抢资产再现-240415

　　“钱多”催化抢配。第一，经历季末回表，理财资金季初回到市场规模约在1.8万亿，这相比于过去三年4月理财存量规模环比增长并不算低。第二，保险买债惯性的维持与拓宽。4月以来，保险增...[详细]

2024-04-15 分享者：aen****ma 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：17 页

东吴证券-固收周报：提防低价高波向高价高波转债演化所带来的风格漂移-240415

　　后市观点及投资策略：　　上周（0408－0412）伴随美国通胀数据超预期，美债10Y的波动区间正在放大。前期“软着陆”预期下，我们认为美债10Y倾向于难上难下，波动区间大概率...[详细]

2024-04-15 分享者：wza****li 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：15 页

国投证券-做多情绪仍高-240415

　　信用债动能指数整体跟踪：延续涨势。　　1）本周信用债动能总指数上涨0.4个分值，较上周涨幅1.1%，当前处于99.8%的较高历史分位值。2）3年AA+城投利差为43bp，较上...[详细]

2024-04-15 分享者：requ******520 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：7 页

华西证券-流动性数据库-240414

　　4月7-12日，隔夜和7天利率均有所下行，资金分层持续缓解。具体而言，清明假期后，DR001基本在1.71%-1.73%之间波动，R001由1.73%上行至1.80%，二者均值...[详细]

2024-04-15 分享者：xz***k 作者：刘郁，肖金川评级：页数：1 页

中邮证券-信用周报：二季度，审慎看待信用久期策略-240414

　　周度观点：二季度，审慎看待信用久期策略　　今年一季度延续了从去年9月份开始的信用债牛行情，但上述两阶段的行情推动主要逻辑、和市场的信用策略偏好存在一定差异。去年四季度信用债牛...[详细]

2024-04-15 分享者：dzj****51 作者：梁伟超，李书开评级：页数：15 页

天风证券-出口数据点评：3月出口数据点评，出口大幅回落，利好债市-240415

　　第一，3月出口增速大幅回落、显著低于预期，与高频表现背离。3月，我国出口当月值2797亿美元，同比增速-7.5%（美元计价），前值7.1%（2024年1-2月合并）；环比增速2...[详细]

2024-04-15 分享者：澳尼***朵作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

华鑫证券-固定收益周报：信用扩张难度或在上升-240414

　　投资要点　　▌信用扩张难度或在上升　　本周公布了通胀、金融数据以及进出口数据。　　3月CPI同比上涨0.1%，1-2月累计同比为0%，同比小幅回升；其中食品和消费品同比均...[详细]

2024-04-15 分享者：yuan******310 作者：黄海澜评级：页数：14 页

天风证券-信用市场周度报告：TLAC债怎么看？-240415

　　2024年一季度，中农工建交五大全球系统重要性银行相继宣布TLAC债发行计划共4400亿元。随着2025年第一阶段目标时间的临近，TLAC债券有望进入加速发行阶段。　　为什么...[详细]

2024-04-15 分享者：sig****e7 作者：孙彬彬，孟万林评级：页数：13 页

西南证券-利率市场跟踪周报：物价指数低位运行-240414

　　重要事项：3月CPI和PPI数据出炉。同比来看，3月CPI和PPI分别录得0.1%和-2.8%，较上月分别下降0.6和0.1个百分点。CPI方面，3月份，食品烟酒类价格同比下降...[详细]

2024-04-15 分享者：kbg****ng 作者：杨杰峰评级：页数：15 页

西南证券-可转债市场跟踪周报：防守能力凸显配置价值-240414

　　摘要　　一级转债供给：　　转债发行本周无转债发行；下周暂无转债预计发行。　　新债上市本周无转债上市；下周暂无转债预计上市。　　二级市场回顾：　　行情表现本周五个交易日...[详细]

2024-04-15 分享者：lon****ei 作者：杨杰峰评级：页数：12 页

东吴证券-固收周报：同业存单收益率快速下行后将如何演绎？-240414

　　观点　　同业存单收益率快速下行，如何看待其原因及后续空间？截至2024年4月12日，1年期AAA同业存单到期收益率为2.0825%，4月以来下行幅度达到13BP。我们认为有两...[详细]

2024-04-14 分享者：Uro****os 作者：李勇，陈伯铭，徐沐阳评级：页数：18 页

天风证券-固收宏观利率周报：CD利率下行，曲线做陡还是做平？-240414

　　摘要　　CD利率为什么下行？　　我们判断CD利率下行主要是五点原因：（1）信贷均衡投放和政府债发行进程偏缓，或让银行体系内资产负债压力在结构上更加均衡。（2）资本新规落地首...[详细]

2024-04-14 分享者：了**夫作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：12 页

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