债券研究-慧博投研资讯

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东方金诚-可转债周报：转债显著抗跌，估值大幅拉升-250414

　　核心观点　　上周，国务院发布《加快建设农业强国规划（2024—2035年）》，拓宽农民增收致富渠道，加强宅基地规范管理；商务部等12部门发布《促进健康消费专项行动方案》，提出...[详细]

2025-04-15 分享者：jij****ha 作者：翟恬甜评级：页数：11 页

国金证券-3月金融数据点评：社融回暖与冲击隐忧-250414

　　新增社融规模创历史同期新高　　3月新增社融5.89万亿，同比多增1.05万亿；2018年以来同期新增社融规模均值为4.02万亿，3月新增规模创历史同期新高。新增金融机构口径信...[详细]

2025-04-15 分享者：虫儿飞****88 作者：尹睿哲，魏雪评级：页数：6 页

华鑫证券-固定收益点评报告：社融受政府债拉动，居民信贷低位企稳-250414

　　事件　　2025年4月13日，央行公布了2025年3月金融数据。　　投资要点　　▌社融受政府债拉动，居民信贷低位企稳　　3月金融数据公布，社融较上年同期多增，信贷同比多...[详细]

2025-04-15 分享者：jan****o1 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：7 页

国金证券-4月14日信用债异常成交跟踪-250414

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25润金02”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“23焦发01”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23华兴银行二级资...[详细]

2025-04-15 分享者：qian******guo 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

民生证券-固收点评：3月社融释放哪些信号？-250414

　　3月社融：企业短贷表现亮眼　　3月社融信贷整体较为超预期，总量上，社融存量同比增速进一步回升，贷款存量同比增速重回上行，M1同比为近一年来新高；结构上，政府债券仍为支撑项，凸...[详细]

2025-04-14 分享者：rjd****16 作者：谭逸鸣评级：页数：6 页

信达证券-降准降息落地前，利率下行方向或未变-250414

　　上周债券市场延续强势，短端信用利差压缩，二永债利差略有回升。在美国关税措施落地后，宽货币预期升温叠加避险情绪影响，推动10年期国债收益率在周一降至1.63%，创下今年2月中旬以...[详细]

2025-04-14 分享者：hey****ao 作者：李一爽评级：页数：11 页

平安证券-债券量化系列之二：债市前瞻影响因子的迭代探索-250414

　　平安观点：　　本文主要探讨两个问题：（1）不同时间段影响10Y国债收益率的核心变量并不一致，历史上哪些变量和10Y国债相关性曾经表现较好，而市场的“锚”又发生了什么样的迭代？...[详细]

2025-04-14 分享者：mch****gm 作者：刘璐，郑子辰评级：页数：10 页

华福证券-【华福固收】宽货币或逐步接近-250414

　　投资要点：　　3月社融存量增速上升0.2pct至8.4%，在宏观政策靠前发力的支持下3月信贷需求有所回升叠加政府债提速供给支撑社融，信贷的好转从3月下半月票据利率始终保持较高...[详细]

2025-04-14 分享者：summ******uds 作者：徐亮评级：页数：15 页

长城证券-固定收益研究：二季度债券投资分析-250412

　　近期短端利率由于前期回调幅度过大而不断下行，但长端十债利率自从1.8%回到1.65%左右之后，就一直震荡，并没有根据关税局势恶化而下探前低。我们认为有几点原因，一是1.65%的...[详细]

2025-04-14 分享者：dali******hen 作者：李相龙，杨博文评级：页数：33 页

民生证券-债市跟踪周报：利率债基久期先升后降-250414

　　理财规模延续回暖　　截至4月13日，普益标准口径下，本周理财存续规模为30.4万亿元，环周上升774亿元。其中，固收类和现金管理类理财存续规模上升幅度较大。　　截至4月13...[详细]

2025-04-14 分享者：qwer******391 作者：谭逸鸣评级：页数：14 页

国金证券-可转债周报：回归权益，挖掘结构性机会-250414

　　核心观点　　回归权益，挖掘结构性机会。上周在中美双方关税政策的反复冲击下，市场出现较大波动、呈现“V”型走势，周一转债出现“双杀”行情、估值跌落至年内低点，而在后面三个交易日...[详细]

2025-04-14 分享者：cc***w 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：12 页

中诚信国际-2025年一季度城投债市场追踪及市场关注：供给持续缩量，区域化债分化加剧，城投转型深化与风险交织-250414

　　全国城投债发行概况及特征　　第一、在政策延续“控增化存”主基调不变的背景下，受市场到期规模下降以及城投自身的转型需求等因素影响下，2025年一季度发行总额和净融资额同比大幅下...[详细]

2025-04-14 分享者：xio****rr 作者：宋丹丹，刘绍思评级：页数：14 页

财通证券-量化 | 归因后，模型在历史拐点看到了什么？-250414

　　今年以来，我们的模型已经精准提示了两次拐点信号，近期又发出了阶段性变化信号，市场关注模型看到了哪些我们主观上可能忽视的因素。　　首先需要提示，我们给出的底层变化是【因子参数】...[详细]

2025-04-14 分享者：sjw****01 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：18 页

中诚信国际-2025年3月图说债市月报：信用债发行升温收益率普遍下行，关注关税冲突下利率走势变化-250331

　　展望及策略建议　　展望后市，债市流动性或有缓和，但波动风险仍需警惕。3月中下旬以来，央行通过MLF操作等加大流动性呵护力度，央行副行长也多次表示将根据国内外经济金融形势“择机...[详细]

2025-04-14 分享者：bat****ng 作者：侯天成，卢菱歌，谭畅评级：页数：16 页

德邦证券-流动性与机构行为跟踪41：基金杠杆小幅上行-250414

　　本周（4.7-4.11）关注要点：本周资金利率下行，大行融出表现回落，基金加杠杆；存单净融资表现减少，各期限存单发行利率普遍下行；现券成交来看，买盘主力仍是基金且增持规模有所上...[详细]

2025-04-14 分享者：629****32 作者：吕品，严伶怡评级：页数：20 页

中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2025年第11期：上交所“3号指引”引导城投“真转型”湖南率先出台专项债“自审自发”方案-250330

　　要闻点评　　上交所“3号指引”修订城投发债审核标准，引导城投企业真实转型、有序发展。3号指引对地方化债、城投转型过程中出现的新情况新问题给出了系统性的政策回应，资产质量差、付...[详细]

2025-04-14 分享者：康*** 作者：鲁璐，王晨，张堃评级：页数：25 页

光大证券-2025年再融资专项债发行跟踪-250413

　　本数据库对2025年用于置换隐债的“2万亿元”再融资专项债发行进度进行跟踪统计。　　截至2025年4月13日，已有28个地区（不含计划单列市）发行或拟发行用于“置换存量隐性债...[详细]

2025-04-14 分享者：jj***6 作者：张旭，秦方好评级：页数：1 页

新世纪评级-从城投视角对比新旧版上交所3号指引：审核标准趋严推动城投转向高质量发展-250414

　　新指引政策导向　　上海证券交易所于2025年3月28日发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项（2025年修订）》（以下简称“新指引”）...[详细]

2025-04-14 分享者：chri******mol 作者：孙粤评级：页数：7 页

东方金诚-债市早报：中国3月CPI同比降0.1%，PPI同比降2.5%；资金面依然宽松，债市收益率走势分化-250414

　　【内容摘要】4月10日，资金面依然宽松，主要回购利率延续下行；长债受市场风险偏好回升有所走弱，短债受资金面宽松支撑继续走强；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面...[详细]

2025-04-14 分享者：tuol******212 作者：评级：页数：7 页

东方金诚-利率债周报：中美贸易摩擦升级，债市整体延续强势-250414

　　核心观点　　受关税冲击影响，上周债市延续强势。上周一（4月7日），受美国关税冲击影响，市场避险情绪高涨，宽货币预期升温，债市延续强势，但周二在中央汇金出手维稳股市影响下，债市...[详细]

2025-04-14 分享者：shen******iao 作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：12 页

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