债券研究-慧博投研资讯

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联合资信-中资离岸债券市场月报（2024年11月）：单月发行创年内新高，二级市场回报率持续攀升-241217

　　主要观点　　市场环境方面，美国通胀出现反弹、地缘政治风险升级推动避险情绪升温，中长期美债收益率表现下跌，中美国债收益率利差集体走扩，美元指数震荡上行　　一级市场方面，本月中...[详细]

2024-12-17 分享者：mol****xf 作者：评级：页数：16 页

东方金诚-可转债周报：受益于小盘风格，转债涨超权益，估值有所修复-241216

　　上周，12月13日，央行等九部门发布《关于金融支持中国式养老事业服务银发经济高质量发展的指导意见》，明确了2028年和2035年养老金融发展的阶段性目标，并提出五方面16项重点...[详细]

2024-12-17 分享者：newf******ier 作者：翟恬甜评级：页数：8 页

国信证券-美元债双周报（24年第51周）：美国通胀小幅反弹，美债维持波段交易为主-241217

　　美国11月CPI数据反弹至2.7%，符合市场预期。美国11月CPI同比+2.7%，符合市场预期，前值为2.6%；11月CPI环比+0.3%，较前值0.2%有所上涨，为今年4月以...[详细]

2024-12-17 分享者：ali****10 作者：王学恒，徐祯霆评级：页数：15 页

新世纪评级-西藏自治区及下辖市（地区）经济财政实力与债务研究（2024）-241217

　　经济实力：西藏自治区地处我国西南边疆，是重要的国家安全屏障和生态安全屏障，战略地位十分重要，能够持续获得国家特殊政策扶持。西藏自治区经济总量小，近年来均居全国末位，2023年全...[详细]

2024-12-17 分享者：jay****10 作者：钟士芹评级：页数：14 页

东方金诚-利率债周报：货币政策定调“适度宽松”，债市显著走强-241216

　　债市显著走强，10年期国债收益率下破1.8%关口。上周（12月9日当周），中央政治局会议及中央经济工作会议相继召开，其中，会议时隔十四年将货币政策基调由“稳健”转为“适度宽松”...[详细]

2024-12-17 分享者：che****ng 作者：瞿瑞，冯琳评级：页数：14 页

国投证券-12月16日信用债异常成交跟踪-241217

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“24同方K3”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21金地04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24浦发银行二级资...[详细]

2024-12-17 分享者：jli****87 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

天风证券-固定收益专题：如何看待理财估值问题？-241217

　　银行理财无论是短期产品还是长期产品，估值波动都明显低于同类型基金。　　如何做到？　　理财相对公募基金有多种方法和策略来平滑估值，近期讨论比较多理财平滑估值方式有：（1）银信...[详细]

2024-12-17 分享者：a**b 作者：孙彬彬，孟万林，涂靖靖评级：页数：9 页

东方证券-固定收益2025年度投资策略（信用债及可转债）：票息策略占优，适当向流动性要收益-241216

　　研究结论　　信用债：（1）城投债：总量上2025年城投债供给放量可能性小，预计总体维持融入融出平衡，成本上预计票面利率保持下行趋势，高息资产供给不足；需求方面在广谱利率下行背...[详细]

2024-12-17 分享者：eri****06 作者：齐晟，杜林评级：页数：38 页

东吴证券-固收点评：基本面缓复苏，流动性充裕预期助燃债市-241216

　　事件　　2024年12月16日，国家统计局公布2024年11月经济数据：11月规模以上工业增加值当月同比5.4%，较10月上升0.1个百分点；11月社零当月同比3.0%，较1...[详细]

2024-12-16 分享者：lan****86 作者：李勇，徐沐阳评级：页数：5 页

华安证券-债市情绪面周报（12月第2周）：债市观点无一家看空-241216

　　主要观点：　　债市已交易降息预期，短期震荡可能性更大　　当前市场在降息预期与年末抢跑情绪影响下，利率持续创新低，从历史复盘角度来看，往年12月中央经济工作会议后的债市通常出...[详细]

2024-12-16 分享者：ric****do 作者：颜子琦评级：页数：12 页

华福证券- 【华福固收】快牛行情下谁在买债？-241216

　　投资要点：　　12月9日-12月13日，央行少量净投放资金，资金利率依旧在高位震荡，一方面政府债净缴款依然处于高位，根据《金融时报》的表述，“融资平台等主体拿到专项债资金后，...[详细]

2024-12-16 分享者：X9A****WD 作者：徐亮评级：页数：19 页

国投证券-固定收益专题报告：超长信用债探微跟踪，超长信用债足够拥挤了吗？-241216

　　存量市场特征：　　近九成的超长信用债收益率已降至2.5%以下。本周两会提及“适时降准降息”，加码债市做多情绪，7年及以上存量超长信用债收益率快速下行。与上周相比，估值收益在2...[详细]

2024-12-16 分享者：lis****am 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：11 页

中邮证券-信用周报：城投的2025，后化债时代，还有哪些机会？-241216

　　城投的2025：后化债时代，还有哪些机会？　　行情复盘：基本面和资金面背离的延续　　今年以来城投的行情延续了去年的趋势，表现为基本面和资金面的进一步背离，地方政府收入端继续...[详细]

2024-12-16 分享者：mat****29 作者：李书开，梁伟超评级：页数：27 页

中诚信国际-2024年11月高收益债策略月报：城投短期风险无虞，把握结构性投资机会-241216

　　策略建议：城投短期风险无虞，把握结构性投资机会　　高收益城投债：与2023年下半年相比，新一轮化债政策对高收益城投债利好有限，重点区域净价指数多数下跌，主要考虑到城投面临区域...[详细]

2024-12-16 分享者：黄*** 作者：王肖梦，王晨，谭畅评级：页数：11 页

中邮证券-高频数据跟踪：航运指数走势分化，四类农产品价格回升-241215

　　核心观点　　高频经济数据关注点：第一，生产端热度分化，钢铁产业链整体回落，PTA、全钢胎开工率下降，沥青、PX、半钢胎开工率升高。第二，房地产30城商品房成交面积边际回升，土...[详细]

2024-12-16 分享者：刘**强作者：梁伟超，崔超评级：页数：13 页

远东资信-本轮地方债务置换对城投公司影响几何？-241216

　　11月8日，全国人大常委会表决通过《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议。该置换政策是今年一系列增量政策，也是近年债务置换力度最大的一项措施。历...[详细]

2024-12-16 分享者：bil****09 作者：张妍评级：页数：8 页

大公国际-债券市场高质量发展之民营企业科创债券扩容研究-241216

　　摘要　　在高质量发展的驱动下，科技创新成为促进我国社会全面发展的强大动能及发展新质生产力的关键因素，也成为债券市场的重要发力点。作为我国科技创新的重要载体，民营企业俨然应在科...[详细]

2024-12-16 分享者：君**道作者：王洋评级：页数：5 页

华西证券-信用债补涨行情，怎么配-241216

　　低评级中短久期、中高评级中长久期利差压缩空间较大　　12月9-13日，9日政治局会议提及货币政策“适度宽松”，略超市场预期，长端利率提前定价降息逻辑，走出超强势的下行行情。信...[详细]

2024-12-16 分享者：he***y 作者：姜丹，黄佳苗，钱青静评级：页数：18 页

中邮证券-固收专题：产业升级视角下的区域经济-241215

　　产业转型升级和区域协调发展背景下，哪些区域产业发展更好，中长期债务-经济更可能相应形成良性循环。哪些区域产业基础更好？哪些地区未来更有潜力？我们对此进行了详细梳理。　　东部地...[详细]

2024-12-16 分享者：lm8****92 作者：梁伟超，李书开评级：页数：21 页

中邮证券-中央经济会议及会后部署解读：宽信用”目标重拾-241215

　　会后部署：宽货币的同时也诉求宽信用的传导　　中央经济工作会议之后，市场对于政策预期的交易更侧重货币政策宽松的确定性。应以延续性视角理解政策基调措辞的变化，这种改变并非“发令枪...[详细]

2024-12-16 分享者：limi******000 作者：梁伟超评级：页数：15 页

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